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　　因中國(guó)雪災(zāi)及南非的電力短缺問題令市場(chǎng)疑慮全球鋁供應(yīng)將減少，倫敦金屬交易所3個(gè)月鋁期貨本年至今上漲20%，價(jià)格直逼每噸 2,900美元，為9個(gè)月的新高。

　　雖然國(guó)內(nèi)煉鋁廠正逐步復(fù)產(chǎn)，但估計(jì)要過(guò)一段時(shí)間才能恢復(fù)正常生產(chǎn)水平。專家預(yù)計(jì)中國(guó)今年原鋁產(chǎn)能會(huì)減少4% 或65萬(wàn)噸。同時(shí)間市場(chǎng)亦憂慮南非電力不足長(zhǎng)線而言會(huì)影響該國(guó)的鋁產(chǎn)量，目前南非的原鋁產(chǎn)能占全球供應(yīng)的 3%。本行相信此兩消息將有助令鋁價(jià)于現(xiàn)在的高位徘徊一段時(shí)間。

　　本行相信雪災(zāi)令中國(guó)電力供應(yīng)下降，而中國(guó)有可能因此而減慢對(duì)新煉鋁項(xiàng)目的審批速度，同時(shí)加快淘汰煉鋁落后產(chǎn)能的進(jìn)度。此方向?qū)?huì)對(duì)行業(yè)龍頭中國(guó)鋁業(yè)有利。

　　本行估計(jì)中國(guó)鋁業(yè)2008年原鋁產(chǎn)量因雪災(zāi)的關(guān)系而比原定計(jì)劃減少5%，但鋁價(jià)上漲將可抵銷產(chǎn)量減少所帶來(lái)的影響。本行維持對(duì)中鋁2008年每股盈利為0.97元人民幣的預(yù)測(cè)，并上調(diào)2009年每股盈利的預(yù)測(cè)至1.11元人民幣，以反映鋁價(jià)上升的因素。

　　維持對(duì)中國(guó)鋁業(yè)買入的建議，但因受市場(chǎng)氣氛轉(zhuǎn)弱的因素影響，本行將6個(gè)月的目標(biāo)價(jià)由22元降低至18元。新的目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于17倍2008年及15倍2009年預(yù)測(cè)市盈率。