江西銅業(yè)百億存貨頗受市場關注 豪賭銅價
來源：中國鋁材信息網(wǎng)
發(fā)布時間：2009/12/29 9:28:12
12月29日消息 在此期間，公司“利好”消息不斷。12月22日，江銅參與投資的艾娜克銅礦項目獲商務部核準；24日，工業(yè)和信息化部發(fā)布文件稱，明確了中部企業(yè)兼并重組的目標，并圈定了四大行業(yè)重組龍頭企業(yè)，江西銅業(yè)位列其中。同時，江西銅業(yè)也遭受了外商2010年銅精礦加工費銳減38％的不利影響。
事實上，2009年江西銅業(yè)大動作不斷；2010年將是公司一系列投資收獲的關鍵年。
事實上，2009年江西銅業(yè)大動作不斷；2010年將是公司一系列投資收獲的關鍵年。
銅業(yè)資源巨人“找礦”
國信證券在研究報告中稱，江西銅業(yè)資源儲量國內第一，海外項目提升公司未來遐想空間。
截至目前，江西銅業(yè)的銅儲量達到1228萬噸、黃金儲量430噸、銀儲量8710噸、以及鉬儲量30萬噸。值得關注的是，江西銅業(yè)直接投資達3．29億美元在阿富汗設立的“中冶江銅艾娜克礦業(yè)有限公司”于12月22日正式獲國家商務部核準。
公告顯示，江西銅業(yè)阿富汗艾娜克銅礦項目協(xié)議總投資額高達44億美元，江銅占25％股份?！爸幸苯~艾娜克礦業(yè)有限公司”經(jīng)營范圍為艾娜克銅礦項目投資、建設和運營，有色金屬開采、冶煉及其礦產(chǎn)品、相關副產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。
對此，中信建投證券有色金屬行業(yè)分析師張芳對本報表示，“作為國內銅業(yè)龍頭，公司積極對海外資源進行開發(fā)利用，去年成功收購加拿大北秘魯銅業(yè)40％股權以及阿富汗艾娜克銅礦25％股權，這些都大幅提升了公司的資源儲備，并為今后的原料供應提供了有力保障。”
12月24日，為了將中部崛起的工作落到實處，工信部印發(fā)了《促進中部地區(qū)原材料工業(yè)結構調整和優(yōu)化升級方案》，該方案特別提出，2011之前，有色金屬企業(yè)兼并重組取得新突破，重點培育1—2家具有國際競爭力、5—8家在國內領先的大型企業(yè)集團。要充分發(fā)揮中鋁、五礦、江銅、銅陵有色、湖南有色、豫光金鉛、大冶有色等大型企業(yè)集團的主導作用。
對此，江南證券資源行業(yè)首席分析師魏福正說，“2010年將是有色金屬業(yè)進行結構調整并購重組的重要一年，江西銅業(yè)擁有上下游較完整的產(chǎn)業(yè)鏈和一系列對內外投資，明年將逐步給公司帶來投資回報?！?BR> 江西銅業(yè)擁有豐富的礦產(chǎn)資源，但并沒有放棄國內找礦。魏福正表示，“今年下半年，江西銅業(yè)積極參與內蒙古和四川等找礦活動?！?BR> 據(jù)了解，12月24日，內蒙古赤峰市市長王中和與江西銅業(yè)集團總經(jīng)理李貽煌一行進行座談。據(jù)王中和說，赤峰處于大興安嶺南麓成礦帶，境內成礦地質條件優(yōu)越，資源遠景儲量可觀，開發(fā)潛力巨大，是國家重要的有色金屬資源戰(zhàn)略接續(xù)基地。近兩年，隨著地質勘查工作的逐步加強，陸續(xù)發(fā)現(xiàn)了一些大型有色金屬礦床。
更值得期待是，今年12月份，江銅集團聯(lián)手四川礦業(yè)投資集團開發(fā)中國第二大稀土資源——四川冕寧縣牦牛坪稀土資源，雙方已簽署合作協(xié)議，兩家企業(yè)對四川江銅稀土有限責任公司增資擴股，江銅擁有控股權。
2008年6月，江銅以4．3億元的高價一舉奪得四川冕寧牦牛坪稀土礦2．94平方公里的采礦權。有報道稱，冕寧所在的涼山州還有豐富的銅礦，這也是江銅覬覦此地的原因。
據(jù)四川省礦產(chǎn)資源公開信息顯示，涼山州的銅礦資源占到了四川省銅礦資源一半以上。截至目前，涼山州共發(fā)現(xiàn)120余個銅礦點，已探明的資源基礎儲量達60余萬噸，資源量達140多萬噸，是四川銅礦資源找礦的重要前景區(qū)。
國信證券在研究報告中稱，江西銅業(yè)資源儲量國內第一，海外項目提升公司未來遐想空間。
截至目前，江西銅業(yè)的銅儲量達到1228萬噸、黃金儲量430噸、銀儲量8710噸、以及鉬儲量30萬噸。值得關注的是，江西銅業(yè)直接投資達3．29億美元在阿富汗設立的“中冶江銅艾娜克礦業(yè)有限公司”于12月22日正式獲國家商務部核準。
公告顯示，江西銅業(yè)阿富汗艾娜克銅礦項目協(xié)議總投資額高達44億美元，江銅占25％股份?！爸幸苯~艾娜克礦業(yè)有限公司”經(jīng)營范圍為艾娜克銅礦項目投資、建設和運營，有色金屬開采、冶煉及其礦產(chǎn)品、相關副產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。
對此，中信建投證券有色金屬行業(yè)分析師張芳對本報表示，“作為國內銅業(yè)龍頭，公司積極對海外資源進行開發(fā)利用，去年成功收購加拿大北秘魯銅業(yè)40％股權以及阿富汗艾娜克銅礦25％股權，這些都大幅提升了公司的資源儲備，并為今后的原料供應提供了有力保障。”
12月24日，為了將中部崛起的工作落到實處，工信部印發(fā)了《促進中部地區(qū)原材料工業(yè)結構調整和優(yōu)化升級方案》，該方案特別提出，2011之前，有色金屬企業(yè)兼并重組取得新突破，重點培育1—2家具有國際競爭力、5—8家在國內領先的大型企業(yè)集團。要充分發(fā)揮中鋁、五礦、江銅、銅陵有色、湖南有色、豫光金鉛、大冶有色等大型企業(yè)集團的主導作用。
對此，江南證券資源行業(yè)首席分析師魏福正說，“2010年將是有色金屬業(yè)進行結構調整并購重組的重要一年，江西銅業(yè)擁有上下游較完整的產(chǎn)業(yè)鏈和一系列對內外投資，明年將逐步給公司帶來投資回報?！?BR> 江西銅業(yè)擁有豐富的礦產(chǎn)資源，但并沒有放棄國內找礦。魏福正表示，“今年下半年，江西銅業(yè)積極參與內蒙古和四川等找礦活動?！?BR> 據(jù)了解，12月24日，內蒙古赤峰市市長王中和與江西銅業(yè)集團總經(jīng)理李貽煌一行進行座談。據(jù)王中和說，赤峰處于大興安嶺南麓成礦帶，境內成礦地質條件優(yōu)越，資源遠景儲量可觀，開發(fā)潛力巨大，是國家重要的有色金屬資源戰(zhàn)略接續(xù)基地。近兩年，隨著地質勘查工作的逐步加強，陸續(xù)發(fā)現(xiàn)了一些大型有色金屬礦床。
更值得期待是，今年12月份，江銅集團聯(lián)手四川礦業(yè)投資集團開發(fā)中國第二大稀土資源——四川冕寧縣牦牛坪稀土資源，雙方已簽署合作協(xié)議，兩家企業(yè)對四川江銅稀土有限責任公司增資擴股，江銅擁有控股權。
2008年6月，江銅以4．3億元的高價一舉奪得四川冕寧牦牛坪稀土礦2．94平方公里的采礦權。有報道稱，冕寧所在的涼山州還有豐富的銅礦，這也是江銅覬覦此地的原因。
據(jù)四川省礦產(chǎn)資源公開信息顯示，涼山州的銅礦資源占到了四川省銅礦資源一半以上。截至目前，涼山州共發(fā)現(xiàn)120余個銅礦點，已探明的資源基礎儲量達60余萬噸，資源量達140多萬噸，是四川銅礦資源找礦的重要前景區(qū)。
銅精礦加工費銳減
由于近年來，銅精礦供應趨緊，銅精礦加工費水平一再下降，按目前的加工費水平，外購銅精礦這部分基本處于微利。
12月18日，江西銅業(yè)財務總監(jiān)甘成久表示，中國銅冶煉企業(yè)60美元／噸的報價，與國外銅精礦供應商分歧明顯，外方堅持43美元／噸的報價。
事實上，這個價位也低于11月份國信證券的研究報告的預測。該報告稱，由于銅精礦供應緊張，預計2010年的銅精礦加工費將有所下降，預計2010年公司簽訂的長單加工費水平為50美元／噸。
據(jù)甘成久透露，國內銅精礦冶煉加工成本在66美元／噸左右，“低于這個價格，絕大部分銅冶煉商將陷入虧損境地”。
對此，國信證券研究報告表示，銅精礦加工費銳減難以避免。中信建投證券有色金屬行業(yè)分析師張芳表示，當前銅價看漲，國內銅冶煉商可以采取期市投機的辦法來獲得利潤。這樣的話，加工費分量就小多了。
據(jù)江西銅業(yè)年報顯示，公司自有礦山是公司最主要的利潤來源，礦山盈利水平的高低與銅價走勢密切相關。由于礦山成本相對固定，因此，銅價上漲的部分幾乎都是礦山的利潤。
由于近年來，銅精礦供應趨緊，銅精礦加工費水平一再下降，按目前的加工費水平，外購銅精礦這部分基本處于微利。
12月18日，江西銅業(yè)財務總監(jiān)甘成久表示，中國銅冶煉企業(yè)60美元／噸的報價，與國外銅精礦供應商分歧明顯，外方堅持43美元／噸的報價。
事實上，這個價位也低于11月份國信證券的研究報告的預測。該報告稱，由于銅精礦供應緊張，預計2010年的銅精礦加工費將有所下降，預計2010年公司簽訂的長單加工費水平為50美元／噸。
據(jù)甘成久透露，國內銅精礦冶煉加工成本在66美元／噸左右，“低于這個價格，絕大部分銅冶煉商將陷入虧損境地”。
對此，國信證券研究報告表示，銅精礦加工費銳減難以避免。中信建投證券有色金屬行業(yè)分析師張芳表示，當前銅價看漲，國內銅冶煉商可以采取期市投機的辦法來獲得利潤。這樣的話，加工費分量就小多了。
據(jù)江西銅業(yè)年報顯示，公司自有礦山是公司最主要的利潤來源，礦山盈利水平的高低與銅價走勢密切相關。由于礦山成本相對固定，因此，銅價上漲的部分幾乎都是礦山的利潤。
囤積居奇，豪賭銅價
近期，江西銅業(yè)百億存貨頗受市場爭議。江西銅業(yè)三季報顯示，公司存貨達到100．98億元，創(chuàng)下2002年上市以來最高記錄。一個季度里，存貨多了33億元，增幅48．5％。
近期，江西銅業(yè)百億存貨頗受市場爭議。江西銅業(yè)三季報顯示，公司存貨達到100．98億元，創(chuàng)下2002年上市以來最高記錄。一個季度里，存貨多了33億元，增幅48．5％。
市場人士認為，這意味著江西銅業(yè)于三季度拋棄了堅持數(shù)月的穩(wěn)健策略，堅決看多銅價。有行業(yè)分析人士對本報記者表示，“江西銅業(yè)高存貨不是出于生產(chǎn)需要，而是賭銅價上漲?！?BR> 今年11月份，銅價已經(jīng)達到6500美元／噸。對于后續(xù)走勢，分析師有較大分歧。平安證券分析師肖征表示，銅價上漲的主要原因是金融因素而非供需因素。供需面并不支持銅價短期繼續(xù)上漲，未來下跌的可能性較大。
摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶則認為，近期國際市場對美元走弱有較大預期，所以銅在未來的幾個月可能會走強，上升空間仍然很大。
摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶則認為，近期國際市場對美元走弱有較大預期，所以銅在未來的幾個月可能會走強，上升空間仍然很大。
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