每每談到影響當(dāng)今有色金屬價(jià)格走勢因素時(shí)，“中國因素”和“基金炒作”是專家們必說的兩個(gè)因素。第四屆上海衍生品會(huì)議也不例外。
曼氏金融（美國）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、高級(jí)第一副總裁Fred Demler表示，“中國因素”至少在10年內(nèi)都將對(duì)金屬價(jià)格造成影響。而目前世界上大概有150萬億資金，只有0.2%的資金投入到了和金屬有關(guān)的基金（包括宏觀基金和指數(shù)基金）。
為此，他預(yù)測，金屬市場不存在泡沫，而且還有發(fā)展空間，今年銅均價(jià)將在7300美元。
來自麥格理銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2006年，中國鋼材和主要有色金屬消費(fèi)占全球比重為25.6％，其中原鋁消費(fèi)已然占全球總消費(fèi)的25.2％，銅、鋅消費(fèi)占全球占比也分別高達(dá)23％和30％。在中國經(jīng)濟(jì)一派繁榮的背景下，這些數(shù)據(jù)似乎還有上升的可能。
毋庸置疑，“中國因素”確實(shí)是此輪金屬價(jià)格大幅上揚(yáng)的主要因素。
在Fred Demler的話語中，“中國因素”似乎還是占了主要因素，而基金只是利用了“中國因素”。這或許可以代表大多數(shù)國外分析師的觀點(diǎn)。
一直以來，西方各大投行、分析機(jī)構(gòu)從不承認(rèn)基金是推動(dòng)價(jià)格的主要力量，他們認(rèn)為，供需基本面以及中國的崛起是推動(dòng)價(jià)格的真正原因。
五礦集團(tuán)有色金屬首席分析師張容輝則認(rèn)為，“中國因素”并不是金屬價(jià)格的主導(dǎo)因素。中國目前是經(jīng)濟(jì)大國，但仍然不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。在金屬的產(chǎn)量與消費(fèi)方面，中國無疑是大國，但并非國。
與中國在有色金屬生產(chǎn)、消費(fèi)市場大份額很不相稱的是，中國在定價(jià)方面仍然仰人鼻息。中國投資者似乎只能默默承受著“中國從國外買什么，什么就漲價(jià)；中國向國外賣什么，什么就便宜” 的無奈。
以至于當(dāng)被問到鋁土礦未來走勢時(shí)，中國有色工業(yè)協(xié)會(huì)郎大展只能自嘲地說，“進(jìn)口鋁土礦由以前的30多美元上漲到現(xiàn)在的50多美元，雖然現(xiàn)在還在上漲，但我想它漲到一定程度就不一定再漲了。如果漲到一定程度，我們買不起了，那么它還賣給誰，我們國家進(jìn)口鋁土礦主要來自印度尼西亞，如果價(jià)格漲到我們買不起了，它怎么辦？”
上世紀(jì)50年代到70年代，日本由其經(jīng)濟(jì)高速增長而帶動(dòng)的有色金屬需求爆發(fā)式增長，也曾引起全球有色金屬價(jià)格的上漲。不過，由于日本企業(yè)在對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸方面做了不少功課，產(chǎn)品的附加值得到提高，對(duì)沖了金屬價(jià)格上漲帶來的不良影響。延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，多出口高附加值的產(chǎn)品，這或許可以成為企業(yè)擺脫有色金屬價(jià)格暴漲的一個(gè)途徑。 |
