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| 市場人氣趨淡 銅鋁難改中短線下跌運(yùn)行 |
| 來源：互聯(lián)網(wǎng)，更新時間：2006-7-21 11:10:56，閱讀：
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本周三基金屬市場在周邊市場強(qiáng)勁反彈行情提振下止跌回彈，LME三月期銅收盤漲105美元，報(bào)7855美元；LME三月期鋁收報(bào)2560美元，漲40美元。但總體交投淡靜的市況未變。此間貝南克于參院銀行委員會半年度聽證會的證辭成左右市場行情的焦點(diǎn)，其承認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)成長正在開始放緩，但同時認(rèn)為核心通脹水平未來可控的觀點(diǎn)令市場對美聯(lián)儲進(jìn)一步加息預(yù)期趨于降溫，美元匯率因此大幅下挫。受此因素提振，黃金盤探底回升，股市、債市亦大幅反彈。
國內(nèi)市場方面，本周四滬銅滬鋁收盤小幅上漲。由于隔夜外盤反彈力度不大，今日滬銅新空拋盤仍占據(jù)場上主動，銅價繼續(xù)表現(xiàn)為高開低走、增倉下滑；滬鋁則小幅高開后減倉下行，多頭減倉盤仍成為打壓鋁價的主要力量，但相比滬銅而言，滬鋁盤面交投遲滯，價格窄幅波動。滬銅總持倉再增2450手，主力合約610收報(bào)66050元；滬鋁總持倉減6532手，主力合約610收報(bào)19090元。今日國內(nèi)現(xiàn)貨市場相對堅(jiān)挺，上�，F(xiàn)銅與期銅大體持平，上海現(xiàn)鋁則出現(xiàn)100多元的升水。
結(jié)合最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及內(nèi)外盤期銅市場的盤面表現(xiàn)，筆者有如下兩點(diǎn)體會：
首先，銅市場多頭人氣今非昔比，空頭力量仍占據(jù)主動。我們看到美聯(lián)儲升息周期臨近尾聲的預(yù)期再度升溫之下美元大幅回落，黃金出現(xiàn)盤中出現(xiàn)明顯的反彈，但基金屬表現(xiàn)明顯疲弱，今日早間電子盤再度受滬銅拖累滑落�？梢娀鹉壳叭晕幢憩F(xiàn)出重返基金屬的興趣，這成為目前基金屬反彈乏力的主要原因。而滬銅市場除現(xiàn)貨持續(xù)的疲弱難以給予期價實(shí)質(zhì)支撐以外，對于外盤走勢的預(yù)期成為資金進(jìn)場的主要依據(jù)。而連續(xù)兩日盤中的增倉下滑顯示市場空頭占據(jù)主動的格局未變，而基本面方面有關(guān)國儲正在上海拋售4萬噸的說法又見諸媒體，故在外盤短時難以改變疲弱格局的前提下，滬銅領(lǐng)跌的市況難有改變。
其次，宏觀面利空影響正在顯現(xiàn)。新近兩日陸續(xù)公布的美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給筆者的一個感覺是，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩與通脹壓力猶存的雙重困擾格局已然出現(xiàn)。美國商務(wù)部周三公布，美國6月房屋開工下降5.3%，年率為185.0萬戶；營建許可下降4.3%，年率為186.2萬戶。均大大弱于此前分析師的預(yù)期，其中美國6月營建許可年率為2003年5月以來最低,當(dāng)時為183.5萬戶。該數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期放緩的判斷。而與此同時，美國6月扣除食品與能源的核心CPI較上月上升0.3%,高于此前市場預(yù)期，顯示美國通膨壓力的存在。盡管市場對于美國加息題材的炒作仍將繼續(xù)，但在原油價格徘徊于70美元之上高位以及基金屬等主要生產(chǎn)資料價格高企的前提下，通脹壓力緩解的難度無疑很大。故進(jìn)一步的緊縮政策將難以避免，相反經(jīng)濟(jì)增長放緩的結(jié)果卻是對基金屬的消費(fèi)構(gòu)成直接的威脅。這種雙重困擾格局之下，筆者認(rèn)為基金再度進(jìn)場拉抬基金屬價格的可能性很小。
綜上分析，筆者認(rèn)為基金屬價格中短線仍將以振蕩回落行情為主。操作上建議銅鋁空單繼續(xù)少量持有。 |
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