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| 大陸期貨：銅鋁漸漸走穩(wěn)，進(jìn)一步反彈可期 |
| 來(lái)源：中鋁網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-6-23 21:36:24，閱讀：
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周四滬銅出現(xiàn)6月份以來(lái)少有的漲停，多頭信心有所恢復(fù)，空頭陣營(yíng)出現(xiàn)分歧，階段性底部一旦確立，滬銅將迎來(lái)一輪價(jià)格回升。受其帶動(dòng)滬鋁也連續(xù)多日以陽(yáng)線(xiàn)報(bào)收，周四期價(jià)逼近20000元整數(shù)關(guān)。隔夜倫敦市場(chǎng)銅鋁均沖高回落，倫銅漲至7200美元之后大幅回落，倫鋁也未能有效突破2500美元關(guān)口，預(yù)計(jì)兩個(gè)品種后市做適當(dāng)整理之后還將再次沖關(guān)。近期市場(chǎng)對(duì)于鋁價(jià)格后市漲跌分歧較大，多空各有說(shuō)詞，本欄針對(duì)近日鋁市場(chǎng)基本面狀況予以簡(jiǎn)單分析。
一直以來(lái)影響鋁價(jià)漲跌的主要原因在于鋁供應(yīng)方面。據(jù)最近數(shù)據(jù)獲悉，全球鋁產(chǎn)量在2005年大幅增長(zhǎng)后，2006年上半年產(chǎn)量增長(zhǎng)已經(jīng)變得相當(dāng)緩慢。近2個(gè)月以來(lái)除中國(guó)之外的世界鋁產(chǎn)量基本沒(méi)有改變，5月產(chǎn)量年率為2383萬(wàn)噸，而4月產(chǎn)量年率為2387萬(wàn)噸。不過(guò)中國(guó)的產(chǎn)量仍然在快速增長(zhǎng)，五月中國(guó)鋁產(chǎn)量是747000噸，年率換算達(dá)到880萬(wàn)噸，與4月相比沒(méi)有改變，但按年比增長(zhǎng)了17%。2006年前五個(gè)月，中國(guó)貢獻(xiàn)了一半以上的全球鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)。除了中國(guó)，今年另一個(gè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的地區(qū)是南亞/中東，2006年前五個(gè)月產(chǎn)量按年比增長(zhǎng)了200000噸。南亞/中東產(chǎn)量增長(zhǎng)主要因?yàn)橛《龋˙alco的冶煉產(chǎn)量擴(kuò)張），Bahrain（Alba產(chǎn)量擴(kuò)張）以及迪拜（Dubal產(chǎn)量擴(kuò)張）。有行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2006年全球鋁產(chǎn)量將增長(zhǎng)180萬(wàn)噸（5.7%的增幅），中國(guó)將貢獻(xiàn)其中的110萬(wàn)噸。不過(guò)由于鋁需求同樣強(qiáng)勁增長(zhǎng)，基本上抵銷(xiāo)了產(chǎn)量增長(zhǎng)部分,尤其是美國(guó)和歐洲地區(qū)需求增長(zhǎng)加快，最近美國(guó)和加拿大公布的5月龐大的訂單數(shù)強(qiáng)調(diào)了北美需求的強(qiáng)勁，地區(qū)現(xiàn)貨升水由5-51/2美分/磅升至6-61/2美分/磅也反映了北美現(xiàn)貨的緊張。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi) 2006年鋁市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)創(chuàng)記錄的供需缺口，在庫(kù)存相對(duì)緊張的時(shí)候，2006年鋁市場(chǎng)的供應(yīng)缺口至少在300000噸以上。
僅從供需角度而言，鋁市場(chǎng)較好的基本面為其價(jià)格牛市創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境，在全球商品牛市不改的背景下本欄認(rèn)為鋁價(jià)后市仍有進(jìn)一步走高動(dòng)力。不過(guò)由于前期價(jià)格的大幅修正，技術(shù)形態(tài)對(duì)鋁價(jià)回升構(gòu)成較大壓力，如果年內(nèi)倫鋁3300以及滬鋁24800高點(diǎn)成立，按照黃金分割率計(jì)算，倫鋁和滬鋁重要的反彈阻力位分別位于2680和21500一線(xiàn)，反彈仍然可期。不過(guò)下半年鋁市場(chǎng)將逐步體現(xiàn)出成本下降這一利空因素所產(chǎn)生的效應(yīng)，投資者需要引起關(guān)注。
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