作者：于武修 來源：中國(guó)期貨市場(chǎng)信息網(wǎng)原創(chuàng)
中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月精煉銅、陽(yáng)極銅和銅合金進(jìn)口達(dá)到205,053噸，低于3月份創(chuàng)紀(jì)錄的219,359噸。今年前4個(gè)月進(jìn)口較去年同期增長(zhǎng)130.6%，達(dá)到746,155噸。國(guó)外資金總是喜歡和習(xí)慣炒作"中國(guó)因素"，而利用中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)拉升銅價(jià)又是他們的拿手好戲，2月啟動(dòng)的銅的上漲行情很大一部分就是得益于中國(guó)1月份銅進(jìn)口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的炒作。前四個(gè)月中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)飆升，也直接的導(dǎo)致了銅價(jià)的走強(qiáng)，那么接下來五月份中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)如何呢？筆者大膽猜測(cè)五月份中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)會(huì)有所減少，原因如下：一 整個(gè)四月末五月初銅價(jià)格位于相對(duì)的高價(jià)格區(qū)域（外盤銅價(jià)在7500美元/噸以上），預(yù)計(jì)此價(jià)位區(qū)間相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)將會(huì)以消耗庫(kù)存為主，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，現(xiàn)貨貿(mào)易商也會(huì)有所觀望，大肆進(jìn)口吸貨可能性不大。
二 前四個(gè)月中國(guó)進(jìn)口較多，加之自身產(chǎn)量增加，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足。據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-4月中國(guó)銅產(chǎn)量985700噸，同比增長(zhǎng)8.7%，其中4月產(chǎn)量273700噸，同比增長(zhǎng)17.1%。而且現(xiàn)貨充裕也可以從上海期貨交易所的庫(kù)存數(shù)據(jù)中看出，僅五一節(jié)后兩周庫(kù)存便增加31376噸，這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)消費(fèi)能力的憂慮。筆者認(rèn)為五月份進(jìn)口數(shù)據(jù)將會(huì)較前幾個(gè)月份有所回落，未鍛造銅進(jìn)口數(shù)據(jù)會(huì)維持在16-19萬噸左右。
盡管06年下半年中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)的持續(xù)疲弱對(duì)銅價(jià)形成了大幅打壓，但筆者認(rèn)為國(guó)外資金炒作的最終因素還是中國(guó)需求，而中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)僅僅是反映中國(guó)需求的一個(gè)方面而已。也就是說即使五月份中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)出現(xiàn)較少，銅價(jià)也不見得會(huì)大幅走低。
如果近幾周上海期貨交易所庫(kù)存持續(xù)增加，將代表中國(guó)在此期間需求不旺，消費(fèi)不暢，將會(huì)對(duì)銅價(jià)形成有效打壓；而如若上海期貨交易所庫(kù)存持續(xù)大幅減少，那么較少的進(jìn)口反而會(huì)增加市場(chǎng)對(duì)日后中國(guó)補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期，對(duì)行情反而形成一定利好。
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