近期的金屬市場中，期鎳獨領(lǐng)風騷，供不應(yīng)求、低庫存及基金擠空推動價格直指30000美元大關(guān)，而期鋁則儼然已經(jīng)成為市場的棄兒，微弱的反彈之后再次節(jié)節(jié)敗退。倫敦金屬交易所期鋁周二收盤大體持平，繼續(xù)于2500美元一線徘徊，但周三上海期鋁市場則跌勢連綿，主力0611合約收報18360元/噸，跌幅200元。
產(chǎn)能迅速膨脹
鋁市場疲軟的原因是供求關(guān)系的快速扭轉(zhuǎn)，特別是供應(yīng)量的持續(xù)擴張。俄羅斯Sual鋁業(yè)表示，2007年全球原鋁將出現(xiàn)供應(yīng)過剩的情況。雖然美鋁和加鋁公司相繼關(guān)閉了位于歐洲的幾座運營成本較高的鋁廠，但中國的原鋁需求因建設(shè)發(fā)展的需要，在2010年之前年增幅將保持在11%的水平，因此2006年世界原鋁將存在40萬噸的供應(yīng)缺口。不過隨著新建和擴建項目的大量增加，明年將會出現(xiàn)原鋁供應(yīng)略大于需求的情況。
而原鋁的供應(yīng)充足，又源于其原料氧化鋁產(chǎn)能兇猛增加帶來的連鎖反應(yīng)。國際和國內(nèi)新增氧化鋁增長幅度均較大，全球新增產(chǎn)能預(yù)計超過2200萬噸，占2005年全球產(chǎn)量35％，中國預(yù)計新增氧化鋁1200萬噸，占2005年中國總產(chǎn)量的140％。即使考慮到260萬噸的電解鋁閑置產(chǎn)能（約需520萬噸氧化鋁）以及潛在的新增產(chǎn)能，短時間完全消化新增氧化鋁的可能性較小，因此氧化鋁價格后期的壓力將比較大。
氧化鋁報價下調(diào)
目前中國氧化鋁價格已經(jīng)成為全球鋁市場的風向標。近期進口氧化鋁美元報價大幅下滑，目前大致報價在350美元/噸，這主要是受到印度國家鋁業(yè)公司（Nalco）報價下滑到282.5美元/噸的影響。國產(chǎn)非中鋁報價維持在4300-4530元/噸，中鋁仍維持下調(diào)后的4900元/噸報價。
預(yù)計近期氧化鋁現(xiàn)貨報價仍會下調(diào)。Nalco的報價下滑直接沖擊了進口美元報價，但對人民幣進口報價的沖擊有所延緩，五礦下調(diào)到4000元/噸的可能性正在加大。同時，近期隨著魯能晉北的生產(chǎn)逐漸穩(wěn)定，以及開曼、東方希望、魏橋等氧化鋁企業(yè)擴建、新建產(chǎn)能的逐步完成，氧化鋁產(chǎn)量仍會進一步增大，這使得進口以及國產(chǎn)氧化鋁的價格壓力進一步增大，同時也為原鋁價格的下行打開了空間。
需求勢頭不減
不過鋁市場的需求也并非一無是處。自今年2月開始，在國際市場對金屬鋁的強大需求之下，LME期鋁價格開始大幅飚升，創(chuàng)出歷史新高，并且漲幅遠高于國內(nèi)鋁價，于是便出現(xiàn)了在出口退稅取消的情況下，金屬鋁的出口勢頭仍舊不減的現(xiàn)狀。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計顯示，雖然今年1至7月原鋁和鋁合金出口較去年同期減少了16.5%，達到729950噸，但鋁制品出口同比猛增62.2%，至631920噸�？傮w算來，金屬鋁的出口仍舊高于去年。
同時，由于較高的鋁價，鋁在包裝等應(yīng)用領(lǐng)域失去了部分優(yōu)勢，但是和價格上漲更為瘋狂的銅相比，鋁在電力行業(yè)及熱交換器制造行業(yè)中正逐漸得到寵愛。由于銅線纜的制造成本比鋁線纜要高出59％，因此電力行業(yè)將更多地使用鋁制造線纜。熱傳輸領(lǐng)域也是一樣，熱傳輸行業(yè)對1050、1200、3003和3103合金薄板或鋁箔的需求已有顯著增加，并且這一增勢至少還會持續(xù)到明年。事實上，由于鋁的質(zhì)量較輕及相對較低的制造成本，鋁的應(yīng)用范圍正日漸擴大，從建筑到汽車及航空制造業(yè)，在越來越多的銅消費領(lǐng)域都出現(xiàn)了鋁對銅的替代。
總體而言，中長期來看，鋁價仍然有回暖的可能，但短期內(nèi)氧化鋁價格的持續(xù)下跌勢頭成為主導因素，滬鋁11月合約18170的前期低點不會令價格止步。 |
