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　　綜合媒體10月9日?qǐng)?bào)道，大規(guī)模民間囤銅的“后遺癥”終于開(kāi)始顯現(xiàn)。大量的社會(huì)隱性庫(kù)存正在轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性庫(kù)存。市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的拋銅露出端倪，中國(guó)庫(kù)存過(guò)量。目前上海期貨交易所的銅庫(kù)存突破了10萬(wàn)噸，創(chuàng)6年來(lái)的新高，近兩月來(lái)的漲幅超過(guò)100%。同期LME銅庫(kù)存也上升逾25%。

　　投資狂潮退去、有效需求不足，全球銅庫(kù)存的大幅反彈，是否會(huì)引發(fā)基本金屬板塊的價(jià)格下跌？業(yè)內(nèi)人士表示，歐美“補(bǔ)庫(kù)”的展開(kāi)、中國(guó)旺季的到來(lái)，可能會(huì)在10月份緩解庫(kù)存壓力。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，上周上期所銅庫(kù)存增加7%至10.4萬(wàn)噸，突破了10萬(wàn)噸大關(guān)，創(chuàng)出了2003年以來(lái)的新高。這已經(jīng)是上期所銅庫(kù)存連續(xù)第八周上升了。相較于7月24日當(dāng)周的49，348噸庫(kù)存水平，增幅已經(jīng)超過(guò)100%。

　　LME庫(kù)存方面，自7月14日見(jiàn)底256，900噸以來(lái)，即開(kāi)始持續(xù)攀升，截至9月18日LME銅庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到32.7萬(wàn)噸，較7月14日水平增加了70，800噸，增幅為27.6%。昨日，LME庫(kù)存又劇增4，000多噸，達(dá)到33.1萬(wàn)噸。從庫(kù)存分布來(lái)看，庫(kù)存增長(zhǎng)主要源于亞洲區(qū)的新加坡、釜山等倉(cāng)庫(kù)。

　　算上紐約金屬交易所(COMEX)的5萬(wàn)多噸庫(kù)存，目前全球三大市場(chǎng)(上海、倫敦、紐約)的銅庫(kù)存已經(jīng)接近50萬(wàn)噸，這一數(shù)字在近幾年來(lái)也屬于高位。可以說(shuō)，全球性的庫(kù)存過(guò)量現(xiàn)象已很明顯。

　　由于庫(kù)存的壓制，對(duì)銅價(jià)走勢(shì)造成了較大壓力。最近一個(gè)月來(lái)，盡管美元下跌，但倫敦上海的銅價(jià)均處高位滯漲，倫銅甚至暴跌3.5%。滬銅主力合約CU0912收于48，780元，跌340元。

　　值得注意的是，囤銅現(xiàn)象在7月底8月初基本結(jié)束，而庫(kù)存則正是從那時(shí)起大幅增加，“囤銅入庫(kù)”的跡象很明顯。據(jù)了解，從7月底開(kāi)始，進(jìn)口銅的虧損就開(kāi)始增大，目前每噸虧損在2，000元左右。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，8月后銅價(jià)一直處于震蕩，股市也一直在下挫，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求又沒(méi)有起來(lái)，一部分民間的投資性囤貨就會(huì)拋出來(lái)，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，而庫(kù)存就因此露出了真相。而一部分進(jìn)口銅又重新被轉(zhuǎn)移到國(guó)際市場(chǎng)，導(dǎo)致了LME亞洲庫(kù)存上升。

　　也有人士表示，庫(kù)存上升與中國(guó)自身產(chǎn)量擴(kuò)大有關(guān)。據(jù)了解，8月份中國(guó)銅的產(chǎn)量創(chuàng)出近年新高。另一方面，由于銅價(jià)較高，市場(chǎng)買(mǎi)銅的欲望也很微弱。這兩點(diǎn)原因與“囤銅入庫(kù)”一起，構(gòu)成了庫(kù)存激增的主因。

　　巨量庫(kù)存在短線壓制了金屬價(jià)格，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，銅有望在10月再興波瀾，鋅則跟隨銅的走勢(shì)，只有鋁的后市較悲觀。

　　銀河期貨分析師車(chē)紅云表示，盡管庫(kù)存“由隱轉(zhuǎn)顯”很讓人擔(dān)心，但目前國(guó)外經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)也即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，而且現(xiàn)在電線電纜的消費(fèi)不錯(cuò)，家電出口也在回暖，在10月份銅價(jià)走勢(shì)可能會(huì)明朗。

　　長(zhǎng)城偉業(yè)機(jī)構(gòu)事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示，要注意的是，這一庫(kù)存總量并非難以逾越，在2002年，三大市場(chǎng)的銅庫(kù)存總量曾接近150萬(wàn)噸，目前的50萬(wàn)噸在大牛市中屬于偏高，但跟大熊市比并不算多，只要?dú)W美市場(chǎng)的消費(fèi)起來(lái)，一旦補(bǔ)庫(kù)，這些庫(kù)存還是能消化的。