【市場動(dòng)態(tài)】
1,價(jià)格層面:本日滬鋁主力2507合約低開小幅震蕩,報(bào)收20190元/噸,較上一日上漲115元/噸。氧化鋁主力合約2509繼續(xù)上行,報(bào)收3246元/噸,較上日上漲112元/噸。
【基本面分析】
氧化鋁:消息面:1,愛擇調(diào)研了解,幾內(nèi)亞新劃定戰(zhàn)略儲(chǔ)備區(qū)當(dāng)中包含AXIS礦區(qū),涉及的三家中資承包方目前仍在積極協(xié)商,但幾內(nèi)亞政府方面態(tài)度堅(jiān)決,長期停采概率較大。2,5月20日國家發(fā)展改革委舉行5月份新聞發(fā)布會(huì)。國家發(fā)改委發(fā)言人表示將加強(qiáng)地方約束,加力破除地方保護(hù)和市場分割。提到科學(xué)論證煤化工、氧化鋁等行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目,防止盲目新建。供需平衡:據(jù)ALD數(shù)據(jù),根據(jù)阿拉?。ˋLD)運(yùn)行產(chǎn)能平衡趨勢變動(dòng)模型,上周氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能8685萬噸,電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4412.4萬噸,二者平衡系數(shù)為1.97,仍處于階段性供應(yīng)偏緊狀態(tài)。短期多頭驅(qū)動(dòng)為下半年的投產(chǎn)面臨不確定性+礦端擾動(dòng),區(qū)間【2900,3400】。
鋁錠方面:5月19日國內(nèi)鋁錠顯性庫存繼續(xù)去庫0.1萬噸至58.7萬噸,庫存延續(xù)去化,短期關(guān)注去庫速率是否放緩。6月份以后的傳統(tǒng)淡季對(duì)內(nèi)需的壓力將逐步體現(xiàn)。目前光伏型材市場市場需求趨勢呈下降的態(tài)勢,主因光伏方面排產(chǎn)走弱。鋁板帶箔市場基本進(jìn)入季節(jié)性淡季,訂單出現(xiàn)下滑,而終端商品的搶出口對(duì)國內(nèi)鋁板帶箔訂單的直接影響較為有限,終端企業(yè)多利用前期已采購的庫存來滿足出貨需求。宏觀方面,由于中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和帶來的強(qiáng)出口預(yù)期短期宏觀悲觀預(yù)期得到逆轉(zhuǎn),不過中期貿(mào)易戰(zhàn)帶來的全球需求下滑預(yù)期仍存。
【總結(jié)】
觀點(diǎn):電解鋁主力-短期反彈,區(qū)間19300-20300;氧化鋁主力-短期反彈,區(qū)間3000-3400;
策略:賣出看跌期權(quán)。
核心邏輯:1>全中美關(guān)稅戰(zhàn)緩和,并給出90天搶出口窗口期;2>基本面低庫存且延續(xù)去庫。3>氧化鋁面臨礦端擾動(dòng)+礦端擾動(dòng)。
發(fā)表評(píng)論