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　　【市場動態(tài)】
　　1，價格層面：本日滬鋁主力2507合約高位震蕩，報收20405元/噸，較上一日下跌35元/噸。氧化鋁主力合約2509低位震蕩，報收2852元/噸，較上一日持平。
　　【基本面分析】
　　氧化鋁：根據(jù)ALD數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁現(xiàn)貨山東3200-3280元均3240跌20元；河南3200-3280元均3240跌40元；山西3200-3280元均3240跌25元至上周五，全國氧化鋁建成產能11292萬噸（主要為河北新增產能），運行9265萬噸，較上周增200萬噸，開工率82%。連續(xù)4周復產產能大于100萬噸。截至6月12日，全國電解鋁企業(yè)氧化鋁庫存量為208.8萬噸，較上周增1.4萬噸，由于鋁廠整體庫存水平仍保持在低位，逢低補庫需求偏強。強現(xiàn)實弱預期之下，行業(yè)平均成本2850附近，有一定支撐，期貨貼水200元/噸以上，抑制期貨價格下方空間。預計價格低位震蕩區(qū)間【2800，3300】。
　　鋁錠方面：6月16日國內鋁錠顯性庫存轉為去庫0.3萬噸至46萬噸，去庫延續(xù)。隨著滬鋁臨近交割換月，在宏觀情緒改善的基礎上，鋁錠庫存和注冊倉單同步下降對鋁價起到明顯支撐，滬鋁在反復測試兩萬關口支撐后拉升突破，空頭擔心下離場避險。不過月差擴大反襯出市場對中遠期鋁價的擔憂，主要來自宏觀經濟環(huán)境及傳統(tǒng)淡季需求表現(xiàn)的不確定，后續(xù)庫存?zhèn)}單表現(xiàn)需要持續(xù)關注。宏觀方面：中美會談結果偏利好情緒，以及以伊沖突帶來的滯脹效應給鋁價帶來支撐，本周關注美國FOMC議息會議和國內陸家嘴金融論壇。
　　【總結】
　　觀點：電解鋁主力-震蕩，區(qū)間19600-20600；氧化鋁主力-震蕩偏弱，區(qū)間2800-3300；
　　策略：觀望。
　　核心邏輯：1>關稅情緒進一步修復；2>鋁錠繼續(xù)去庫。3>氧化鋁下半年投產不確定性增加+礦端擾動。4>氧化鋁利潤修復后集中復產