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鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水13.55美元/噸，前一交易日貼水13.90美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于21690~21880元/噸，雙燕成交于22760~21960，進(jìn)口21660~21850元/噸；0#鋅普通對2107合約報(bào)升水180~190元/噸，雙燕對2107合約報(bào)升水250~260元/噸；進(jìn)口鋅對2107合約升水150~160元/噸；1#鋅主流成交于21620~21810元/噸。 早間持貨商普通鋅錠報(bào)至對2107合約報(bào)升水170~180元/噸，對SMM網(wǎng)均價(jià)平水附近。進(jìn)入第二時(shí)段，市場交投轉(zhuǎn)好，貿(mào)易商出貨意愿不高，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)基本在對2107合約升水180~190元/噸。 鋅價(jià)低位反彈，下游拿貨一般，多為剛需補(bǔ)庫，貿(mào)易市場由于本月長單執(zhí)行即將結(jié)束，市場交投一般，貿(mào)易商出貨為主。

庫存方面，6月22日，LME庫存為26.00萬噸，較此前一日下降0.06萬噸。根據(jù)SMM訊，6月21日，國內(nèi)鋅錠庫存為12.29萬噸，較此前一周下降0.92萬噸。

觀點(diǎn)：隨著上周美聯(lián)儲FOMC會議偏鷹以及國儲正式發(fā)文宣布拋儲，鋅價(jià)持續(xù)承壓，震蕩下行。昨日已跌至年初的21500元/噸平臺位置，晚間公布下月拋儲3萬噸后，略超市場預(yù)期，鋅價(jià)繼續(xù)承壓。基本面上，雖然最新公布的數(shù)據(jù)顯示鋅錠依然在去庫，但消費(fèi)端目前已經(jīng)臨近旺季尾聲，下游需求可能邊際走弱，同時(shí)供應(yīng)端云南、廣東等地區(qū)限電影響陸續(xù)消退。價(jià)格方面，雖然基本面預(yù)期邊際走弱，但目前去庫仍未停止，同時(shí)宏觀流動性拐點(diǎn)并未正式來臨，目前仍停留在預(yù)期波動階段，短期建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水21.25美元/噸，前一交易日貼水10美元/噸。滬鋁當(dāng)月在隔夜夜盤大幅下挫后，午前成交重心向上收復(fù)，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現(xiàn)貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價(jià)格大幅下挫后，持貨商挺價(jià)出貨為主。

滬鋁早盤持續(xù)修復(fù)此前跌幅，成交重心向18500元/噸附近靠攏，華東現(xiàn)貨成交集中18500-18520元/噸，對盤面實(shí)時(shí)升水集中升水30-40元/噸，昨日華東地區(qū)采購相會活躍，對現(xiàn)貨升水支撐力度提升。整體市場流動貨源并未明顯增加。

相對而言，鞏義地區(qū)鋁錠流動量增加，當(dāng)?shù)夭糠謧}庫集中到貨，壓制現(xiàn)有升水，早盤中原（鞏義）地區(qū)鋁價(jià)集中18500元/噸附近，對盤面升水20元/噸附近，較華東貼水10元/噸。

庫存方面，截止6月22日，LME庫存為162.39萬噸，較前一交易日上漲1.10萬噸。截至6月21日，鋁錠社會庫存較上周下降0.9萬噸至88.1萬噸。

觀點(diǎn)：同樣受到美聯(lián)儲議息決議以及拋儲靴子落地影響，鋁價(jià)近期偏弱震蕩。但昨日公布的下月拋儲數(shù)量5萬噸，略低于預(yù)期，鋁價(jià)止跌反彈?；久嫔弦琅f喜憂參半，雖然最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示去庫趨勢仍然延續(xù)，但供應(yīng)端上周環(huán)保督查組進(jìn)駐貴州，當(dāng)?shù)仉娊怃X廠預(yù)計(jì)停產(chǎn)10萬噸產(chǎn)能，同時(shí)云南地區(qū)隨著雨季來臨限電影響正在消退，消費(fèi)端目前處于傳統(tǒng)旺季尾部，下游需求預(yù)計(jì)邊際走弱。價(jià)格方面，由于鋁的供需兩端在未來很長一段時(shí)間仍將受益于“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待，但單邊上目前由于宏觀預(yù)期變化太快，波動較大，短期仍建議以觀望為主。

策略：單邊：中性。套利：內(nèi)外正套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)大幅下滑。