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 　　【個人觀點】鋁：短期調(diào)整，關(guān)注20300-20500元/噸支撐。氧化鋁：觀望。

　　【宏觀及政策消息】
內(nèi)蒙古東山鋁業(yè)一期50萬噸/年電解鋁產(chǎn)能將于12月啟動。
北方三家氧化鋁企業(yè)有不同程度檢修。
美國5月未季調(diào)CPI年率3.3%，預(yù)期3.4%，前值3.4%，低于預(yù)期。美國5月未季調(diào)核心CPI年率3.4%，預(yù)期3.5%，前值3.6%，低于預(yù)期。
美聯(lián)儲6月利率決定上限公布值5.5%，預(yù)期一致，連續(xù)七次不變。
歐盟擬對進口自中國的電動汽車征收臨時反補貼稅。
統(tǒng)計局：5月份居民消費價格同比上漲0.3%，環(huán)比下降0.1%。
人行召開保障性住房再貸款工作推進會：加快推動存量商品房去庫存；嚴格避免新增地方隱性債務(wù)。
美聯(lián)儲6月議息：一致同意維持利率不變，點陣圖顯示今年降息預(yù)期削至1次，明年升至4次，聲明稱近期通脹取得溫和進展，上調(diào)長期利率預(yù)期至2.8%。鮑威爾表示必要時將繼續(xù)保持利率不變，若就業(yè)意外疲軟將對此作出應(yīng)對，未承諾降息路徑，沒到公布降息節(jié)點的時候。本次會議已反映5月初步的CPI數(shù)據(jù)，無人將加息定為基線。
【市場動態(tài)】
鋁：
期貨端，6月12日，滬鋁2407低開收跌，報收于20800（-105）元/噸，較前一交易日跌0.5%，成交量13.8萬手（-10661手），持倉量14萬手（-9965）。
現(xiàn)貨端，6月12日，佛山均價20650（-50）元/噸，觀望較濃，剛需采購為主；華東均價20800（-10）元/噸，剛需補庫，成交好轉(zhuǎn)；中原均價20730（-20）元/噸，供應(yīng)壓力不大，成交尚可。鋁棒加工費有所上提，成交平淡。
重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，6月11日，鋁錠社會庫存78.4萬噸，較6月6日增0.7萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，6月11日，鋁棒社庫17.13萬噸，較6月6日增0.51萬噸。

　　觀點邏輯：美國5月末未季調(diào)年率低于預(yù)期，11月降息概率增加，美聯(lián)儲利率不變，打壓降息預(yù)期；云南鋁廠自3月開啟復(fù)產(chǎn)后，產(chǎn)能持續(xù)上升，預(yù)計6月底復(fù)產(chǎn)完畢；下游需求疲軟跡象顯現(xiàn)，細分領(lǐng)域訂單有所下滑；端午節(jié)后，鋁錠鋁棒累庫，倫鋁庫存處于高位；總體電解鋁供應(yīng)量逐步增加，下游漸入傳統(tǒng)淡季，鋁價短期受抑制，而降碳政策和將對期價造成長遠影響，短期盤面調(diào)整為主，長期供給端擾動增加，關(guān)注盤面企穩(wěn)后低多機會，關(guān)注20300-20500元/噸支撐。
氧化鋁：
期貨端，6月12日，氧化鋁2407低開高走，報收于3870（+89）元/噸，較前一交易日漲2.35%，成交量20.6萬手（+12.3萬手），持倉量55485手（+4238）。
現(xiàn)貨端，6月12日，氧化鋁現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3895元/噸、3890元/噸、3920元/噸、3935元/噸、3915元/噸、4270元/噸，價格均持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進口量環(huán)比上升19％，近幾天氧化鋁減復(fù)產(chǎn)并存。
觀點邏輯：云南全面放開用電負荷管理，當(dāng)?shù)劁X廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計6月底復(fù)產(chǎn)完畢，加之內(nèi)蒙某鋁廠新增產(chǎn)能投放，對于氧化鋁需求有提振，內(nèi)蒙某企業(yè)12月投產(chǎn)50萬噸/年電解鋁；5月氧化鋁運行產(chǎn)能增加明顯，供給預(yù)期提升，暫未有實質(zhì)性放量，近期減復(fù)產(chǎn)同現(xiàn)，現(xiàn)貨成交價格滯漲；美國5月未季調(diào)CPI低于預(yù)期，氧化鋁夜盤高開低走，氧化鋁盤面貼水現(xiàn)貨，而海外氧化鋁偏緊，價格上升，短期有所支撐，隨著國產(chǎn)礦逐步復(fù)產(chǎn)、進口礦向好和生產(chǎn)穩(wěn)定性提高，氧化鋁錯配問題或逐步緩解，關(guān)注國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)進程，建議觀望為主。
【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議