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宏觀環(huán)境壓力較大,鋅價弱勢運行
來源:華泰期貨 發(fā)布時間:2022/6/24 9:41:07

鋅策略觀點

昨日滬鋅弱勢運行。海外方面,德國宣布啟動天然氣緊急計劃第二階段,消費者或將面臨燃氣價格暴漲。歐洲天然氣及電價較前期有所上升且整體仍處在高位。歐洲能源問題依舊嚴峻,供應維持偏緊,短期內難有復產可能。國內方面,目前國內冶煉廠采購進口礦較少,國內鋅礦供應亦受環(huán)保政策影響,年內或將維持偏緊。近日廣西受暴雨影響,部分冶煉廠被迫停產,供應端偏緊狀況延續(xù)。需求方面,近期華南、華東等地降雨較多,拖累鋅下游開工及終端消費。鍍鋅板塊受近期黑色系價格大跌影響,訂單持續(xù)性不佳,市場情緒較差。價格方面,近期宏觀環(huán)境壓力較大,短期建議以觀望為主。

■ 策略

單邊:中性。套利:中性。

■ 風險

1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。

鋁策略觀點

昨日鋁價震蕩偏弱。宏觀方面,美聯(lián)儲主席鮑威爾表示持續(xù)加息是適當?shù)模酉⒌乃俣热Q于未來的數(shù)據(jù),央行繼續(xù)堅定致力于降低通脹,加劇市場擔憂情緒;美國世紀鋁業(yè)旗下Hawesville電解鋁廠因高漲的能源價格計劃于6月27日起逐步停產,該廠共有產能25萬噸,是美國最大的電解鋁企業(yè)。國內供應方面,6月起供應端繼續(xù)有復產以及新產能計劃釋放,主要集中在云南、甘肅、廣西等地。消費方面,雖然一系類鼓勵性政策陸續(xù)發(fā)布,但房地產數(shù)據(jù)整體較為低迷,鋁型材訂單表現(xiàn)偏弱;上海車企完全復工復產,汽車方面預期向好;新能源領域表現(xiàn)持續(xù)亮眼。庫存方面,國內社庫數(shù)據(jù)顯示持續(xù)去庫,LME庫存持續(xù)下降。價格方面,鋁價的階段性反彈需要看政策的刺激力度和現(xiàn)貨流動性恢復情況,在供應端穩(wěn)步增長及房地產等終端需求不佳的悲觀預期下,短期內建議觀望思路對待。

■ 策略

單邊:中性。套利:中性。

■ 風險

1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
 

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